徐同学2024-07-14 15:26:22
徐同学但是养老金就是多个负债啊，每一个员工就是一笔负债
回答（1）
Simon2024-07-19 14:10:10
Simon同学，上午好。多负债匹配不考虑久期。statement 1 里提到了久期匹配，那么就不是多负债匹配。而且statement 1 里只提到多负债，也没说怎么匹配，所以不是多负债匹配。
如果是multiple liability immunization，是满足以下3个条件：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的BPV要匹配负债的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化资产的convexity，同时满足convexity A＞convexity L
优先满足1和2，满足1和2的基础上，再考虑3。然后duration是不需要考虑的。
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