徐同学2024-07-11 20:32:03
徐同学不懂 roll yield ，以dc/fc 用short forward 对冲，当升水是positive roll yield ，但如果升水是fc升值，我是short fc，我应该是负收益
回答（1）
Simon2024-07-12 11:45:43
Simon同学，上午好。
如果long forward，roll yield = (S-F)/S
F＞S，forward premium，随着时间到期，F会回归S，所以F会下跌，买入F，收益为负，产生negative roll yield。
F＜S，forward discount，随着时间到期，F会回归S，所以F会上涨，买入F，收益为正，产生positive roll yield。
如果short forward，roll yield = (F-S)/S
F＞S，forward premium，随着时间到期，F会回归S，所以F会下跌，卖出F，收益为正，产生positive roll yield。
F＜S，forward discount，随着时间到期，F会回归S，所以F会上涨，卖出F，收益为负，产生negative roll yield。
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