Lcayytt2024-07-10 11:13:00
Lcayytt视频课liability relative AA章节里面，在对比三种ALM方法时，说到surplus方法有线性相关性，而另外两种没有。什么意思，老师讲的不是很清楚，没听懂。
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Johnny2024-07-10 11:38:22
Johnny同学你好，surplus optimization只限于用线性关系来做资产配置，而另外两种方法并没有对此作要求。传统MVO是用资产回报率、波动率和收益率之间的相关系数来构建有效前沿，而surplus optimization是用surplus return，surplus return volatility，以及负债和资产的相关系数来构建MVO
相关系数是衡量线性相关度的，也就是说surplus optimization是只用线性关系在做资产配置，没有考虑非线性关系
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为什么另外两种尤其是第二种不涉及线性。第二种除了hedge之外超额的部分也是用的mvo啊
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另外，为什么是资产和负债之间的相关性？而不是不同投资（比如公司债/现金/其他债券等等）之间的相关性？
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同学你好，不是说另外两种不涉及线性，而是第一种只涉及线性关系，另外两种方法没有设限，可以涉及线性，也可以不涉及线性。此外，surplus optimization是考虑负债的，是在给定负债的前提下去考虑如何做资产配置，那么就要考虑资产和负债间的相关性了，ALM的目标就是要确保资产端能够匹配负债以应对未来的负债偿付
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同学你好，不是说另外两种不涉及线性，而是第一种只涉及线性关系，另外两种方法没有设限，可以涉及线性，也可以不涉及线性。此外，surplus optimization是考虑负债的，是在给定负债的前提下去考虑如何做资产配置，那么就要考虑资产和负债间的相关性了，ALM的目标就是要确保资产端能够匹配负债以应对未来的负债偿付
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