丁同学回答（2）
Simon2024-07-15 13:12:23
Simonroll yield公式和basis是两个不同知识点。
basis=现货价格-期货价格
1. 如果basis＞0，即现货价格高于期货，而随着到期日接近，现货和期货价格会趋于一致，所以应该卖出现货，买进期货。这种操作也叫sell the basis。
2．相反，如果basis＜0 ，应该买现货，卖期货，这个操作也叫做buy the basis。（basis会随着时间变化归0，所以negative时，就买入，之后会从负涨到0。）
roll yield公式和long/short方向有关。
如果long forward，roll yield = (S-F)/S
F＞S，forward premium，随着时间到期，F会回归S，所以F会下跌，买入F，收益为负，产生negative roll yield。
F＜S，forward discount，随着时间到期，F会回归S，所以F会上涨，买入F，收益为正，产生positive roll yield。
如果short forward，roll yield = (F-S)/S
F＞S，forward premium，随着时间到期，F会回归S，所以F会下跌，卖出F，收益为正，产生positive roll yield。
F＜S，forward discount，随着时间到期，F会回归S，所以F会上涨，卖出F，收益为负，产生negative roll yield。
- 评论（0）
- 追问（0）
Fenton Chen2024-07-08 17:45:11
Fenton Chen同学，你好！
整体思路没问题，但有个细节就是在：
那么等到6个月之后的现在，需要转仓了，那么就需要先买回EUR进行平仓，然后进一步sell EUR的forward。结合2和3这两点的交易方向分析，所以我们在转仓的时候，买EUR买贵了（意味着亏了）。----题干中是3个月，所以要用t=3个月时买3个月后到期的合约去先平掉t=0时刻买的6个月后合约。
这里需要注意一下，最终结论没有影响。
望采纳，谢谢！
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
明白，由于bug没显示完。首先回复你的答案，意思是平仓需要用的工具是站在3个月时候向未来看的3-month的forward工具，对吧？
- 追问
-
其次，后面追问一个概念，我想更清楚的区分roll yield公式和basis point公式，经常搞混，不知道什么情况S-F或者F-S，请指教，谢谢
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片