开开2024-07-08 09:39:51

同学你好，
这题问，哪种费率结构最可能降低业绩的波动性。这题是把总的费用分为固定费率management fee，和业绩提成incentive fee两部分构成。
incentive fee在业绩比较好的时候会收的比较多，从而降低净收益率，在业绩比较差的时候会收的比较少甚至还会弥补一部分损失(如果是对称的费率结构的话)，因此使得收益的波动率下降。假设业绩提成是20%，那么费后的return是Rp-20%(Rp-base fee)，收益是降低了的。扣费后的σp=80%Rp+20%base fee=80%σp，也是降低了的。
假设收取固定的2%management fee，那么费后的业绩就是Rp-2%，扣费后的σp = σ（Rp-2%）=σp，是不变的。
所以本题选A.

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