Lcayytt2024-07-07 15:43:08
Lcayytt原版教材180页，exemple 8 . "The passive element is a transparent rules-based implementation of the weighting scheme based on inverse volatilities." 这句话怎么理解呢？ 通过案例里的描述，这种给予高波动率股票以低权重的做法，不正好是主动管理的意思么？为啥说它是被动管理呢？
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Johnny2024-07-07 17:13:34
Johnny同学你好，此处被动管理的定义是投资组合的构建不会随着资本市场预期而发生变动，说白了就是像机器人一样根据定死的规则来做投资构建，对未来的预期和判断不影响资产配置。
这句话说的是在这个投资策略中所包含的被动管理的部分，就是根据反向波动率的原则来构建投资组合，不论市场预测如何变化，不论经济情况或指标怎么变动，都是只认反向波动率这个死理来构建组合，波动率的股票自动降权重，波动率低的就加权重
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但原文前半段是这么说的："The active element is the decision, relative to the parent index, to overweight securities with low volatility and underweight securities with high volatility” 这不就是您说的中文意思么（都是高风险的要降比重，反之低风险的升比重）？怎么主动和被动都是这个思路呢？
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同学你好，所谓主动的定义是会根据资本市场预期来调整组合构建，其目的是为了获取比被动型指数更高的收益率。而文中说了它没有跟随parent index的市值加权指数，而是做了调整，那这就是这个投资策略中的主动部分；而后续始终跟着反向波动率的规矩进行投资，就是属于被动的部分
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