Johnny2024-07-11 11:21:10

同学你好，这个点还没有考过。Flow through它就是个法律要求，不能让foundation成为非法集资的平台的，所以收到的捐款都要全部支出。Foundation每年必须要支出的金额是资产的5%+投资成本+该年收到的捐款，这个是最低的支出额度，而foundation的risk tolerance大小是取决于它特定需要资助的项目每年所需要的金额，要是它要资助的项目金额不大，或者时间期限很长，那么可能收到的每年捐款本身就足以应对每年特定的捐赠支出，那还有资产的5%可以随便捐给其他想捐的地方，此时risk tolerance就会高；要是需要资助的金额很大，可能每年收到的donation都不能满足它每年所需要做的捐赠支出，或者说收到的donation下降了，那么就只能靠投资收益来应付捐赠支出，risk tolerance就会下降，流动性需求上升，毕竟donation靠不住了，得靠自己的投资收益，不能浪了
总体而言，foundation的risk tolerance是高的，而liquidity needs比endowment稍高一些