俞同学2024-06-18 08:52:37
俞同学老师， 请参考截图，只是想追问一下。 既然Treynor ratio 就是appraisal ratio,为什么他们的公式不一样？能帮助解释一下么？
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Fenton Chen2024-06-18 15:41:35
Fenton Chen同学，你好！
Treynor Ratio和Treynor–Black ratio是不一样的。
Treynor Ratio衡量的是每单位系统性风险的excess return，因此公式是（Rp-Rf)/β，以beta代表系统性风险。
Treynor–Black ratio其实就是appraisal ratio。appraisal ratio是衡量主动管理带来的回报（用alpha表示）相对主动管理带来的风险（SEE）的指标。
因此appraisal ratio分母上的是残差的标准误，代表的是由主动管理带来的非系统性风险
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