614****46392024-06-05 20:36:08
614****4639请解释一下中间这段话，谢谢
回答（1）
Simon2024-06-07 13:43:24
Simon同学，上午好。
通常管理负债时，最常见的是养老金负债，养老金负债通常都是BPV asset＜BPV liability，所以，为了增加BPV asset，要买入债券期货。
如果预计利率下跌，债券期货价格会上涨，那么就会买入更多的债券期货，有一个higher hedge ratio（此处逻辑和买卖股票一样，预计未来涨，就多买）
如果预计利率上涨，债券期货价格未来会下跌，那么买了债券期货后，债券期货价格之后也会跌，那么就少买一些，有一个lower hedge ratio
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为什么 lower market rates 就是 gains on receive-fixed interest rate swaps ？
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因为received swap是收固定，支浮动，如果市场利率降低，那么支浮动降低，支出变少，收固定不变，所以，会有gain
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