Simon2024-05-28 10:46:27

同学，上午好。

这道题表面是考forward，其实是考查carry trade，
根据利率平价公式，
forward discount currency = high interest currency；
forward premium currency = low interest currency

所以如果higher forward premium，则意味着高低利率有更高的利差。所以借低利率投高利率，能获取更多的收益。

同时，需要注意，carry trade是用spot交易，借低利率，投资高利率，等到期时，再从spot市场把高利率货币换回低利率货币，这步交易不会签订forward，这样就不用承担换回USD时，USD forward premium的损失（因为一旦使用forward，那么投资高利率货币再换回低利率货币，收益就是低利率货币的无风险收益，所以不会签订forward，反而在spot市场进行换汇，承担汇率风险）。