ff同学2024-05-14 19:47:07
ff同学为什么protective put using OTM 会有less downside protection?
回答（2）
Fenton Chen2024-05-15 08:57:18
Fenton Chen同学，你好！
因为OTM put无法给到足够的保护。
极端例子理解，如果我买了一个深度OTM put，执行价格接近于0，而一个put只是略微低于股票价格，那这个接近0的put无法和略微低于股票价格的put一样能提供那么高的下行保护，所以说是less downside protection
望采纳，谢谢！
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这个在图里是怎么表现变化呢？
Simon2024-05-20 16:46:32
Simon如果是图像，选择OTM put，行权价更低，行权价左移，整个OTM Put图像左移。
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向左平移吗 ？会影响premium吧？会向左下移或左上移吗？
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首先，行权价左移，然后因为期权费更便宜，OTM put图像又会上移，具体变换如下（从蓝色变成红色）
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OTM向左上移的话，protective put底部上移，是价格保护更高了 损失会更小吧？less downside protection是说最底部下移吧？
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同学，上午好。
这张图只是草图，其实不用纠结底部高低，影响底部高低的只是是期权费。OTM put的期权费便宜，如果不行权，亏损更小，那么otm put的图像的底部更往上一些。
但是，这张图要看的是put图像的拐点，这个是行权价。如果是OTM put，那么行权价左移。所以保护力度更差（例如股价是30，put行权价25，虽然OTM put更便宜，但从30跌到25这一段，没有保护。）
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