曹同学2024-05-12 13:54:52
曹同学老师，题中Carpenter有一个上限限额，这个怎么会像是看涨期权呢？
回答（1）
最佳
提米2024-05-17 16:34:54
提米如果Carpenter没有maximum fee，那他就是近似于一个call。
现在Carpenter有maximum fee，那就是long call + short call(higher execise price)。如下面截图。
Hidden Lake是对称结构，完全和call没关系了。
题目问的是most similar，其实就是考察对称和非对称费率结构的区别，相对而言，Carpenter更加像call。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
Hidden lake是对称结构吗？它的结构不是Max (base, base+sharing)?也就是说总是选最高的那个。Carpenter如果没有上限限额，确实就是一个call option，这题说是最像，那也只能是Carpenter
- 追答
-
同学你好，
抱歉上次的回答可能不够清楚。
本体中有两个隐藏的点，我已经在下面的截图中高亮出来了。
1.只有carpenter是有minimum fee的
2.两个manager的激励费都是基于active return - base fee。
所以hidden lake是没有最低费用限制的，比如业绩为-10%，benchmark为2%，那active return就是-12%，此时激励费就是一个负数。所以hidden lake的费用公式=0.3% + (active return - 0.3%)*15%。
不需要求Max之类的。
对于Carpenter，费用有最小值限制，公式为Max（0.18%，0.3% + (active return - 0.18%)*20%）。
所以显然Carpenter的公式更像一个call
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片