开开2024-05-20 11:44:32

同学你好，
这题问，为什么holding based attribution 归因出来会有一个residual term，这个residual term是指组合实际的active return（Rp-Rb）和attribution effect加起来不完全一样。
brinson model也是一类holding based attribution，可以理解为allocation+interaction+selection effect加起来不等于RA。
因为基金经理的行为（包括配置和选股）的因素都已经包含在归因分析中了，那么只能解释为在holding based attribution分析期间有交易发生，而holding based attribution无法捕捉交易带来的变化。分析持仓的频率低于实际发生交易的频率。所以R关于holding based attribution的说法是对的。

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