Shelley2019-02-19 10:21:18
Shelley老师您好，我想问一下page 165: Notes标题是：increase convexity while keeping duration neutral。 （1）long call "OR" long put. long call "OR" long put. 我有点不明白”OR“ -----这两个（call， put）是同时发生还是选一个就行？ （2）想跟您确认一下： long call：increase duration， increase convexity （两个都是increase） long put： decrease duration 但是是increase convexity的对吧？ （3）level change：无论yield curve上移或下移，都是 barbell outperform bullet 吗？我有点不明白收益率曲线上移为什么barbell outperform？ 谢谢您！
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Sherry Xie2019-02-19 16:03:37
Sherry Xie1. or的意思是long call或者Long put都可以增加convexity, 只要是Long的头寸都可以增加convexity.
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2. 结论是对的，理解推导过程再记忆。
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3。 平行上移时债券价格下跌，平行下移时债券价格上涨，凸性大的债券跌的更慢、涨的更多。所以在久期不变的前提下，无论收益率曲线怎么平行移动，只需要增加凸性。因此杠铃组合会优于子弹组合, 原因就是杠铃组合的凸性更大。
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