阴同学2024-05-08 16:23:41
阴同学老师好，这里的逻辑我不明白，买保护不是预计未来风险会上升才买的吗，未来风险上升了买了保护的人才能受益，不应该是long risk吗？CDS作为一种保险，买了CDS，未来风险上升，尽管spread上升，我的债券价格也不会遭受重大损失，这样理解是哪里错了？
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Simon2024-05-09 11:16:25
Simon同学，上午好。
risk体现在风险溢价，risk上升，风险溢价增加，折现率增加，债券价格就下跌。
long CDS protection= short risk = short bond（CDS定价类似于bond定价），如果未来风险上涨，债券价格下跌，那么short bond获益，即long CDS protection获益。
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那图片里purchase protection=short CDS该怎么理解呢
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截图里想表达的是 long CDS protection＝short risk＝short bond，
short CDS 是没有这种说法的，所以有的人认为这是short bond，也有的人认为这是short CDS protection，所以short CDS非常容易引起误解，
还是这样记忆 long CDS protection＝short risk＝short bond，
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