鸡同学2024-04-25 01:34:10
鸡同学这题我就是简单对比当前和六个月后预期的即期利率，然后得出AUD贬值CHF升值的结论，再得出答案。但是看解析考虑的更多但是感觉很麻烦，考试时候可以直接对比当前和六个月后预期的即期利率吗？
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张Simon2024-04-25 14:43:23
张Simon同学，上午好。不是比较spot和未来分析师预期的spot。
对冲=签订forward，那么是否要对冲其实就是看是否要签forward。因为有分析师观点，所以就是比较forward和forecast spot rate。
持有AUD，担心汇率贬值，做空AUD，按照forward是2.1523卖，按照spot (分析师观点) 是2.0355卖，按照forward更有利，所以是hedge。
持有CHF，担心汇率贬值，做空CHF，按照forward是2.4641卖，按照spot是2.5642卖，按照spot卖出更有利，所以不hedge。
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如何在over-hedge和under-hedge间做选择呢？（虽然这题不用）
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判断出AUD要hedge之后，题目选项里就直接选了overhedge，关于overhedge了解下即可。假设我有100 AUD外汇敞口，short 100 AUD forward就是完全对冲。如果short 120 AUD 就是overhedge多对冲了。其中100用于对冲外汇敞口，20就用于赚钱
underedge就是少对冲，例如有100 CHF外汇敞口，只short 80 CHF forward就是underhedge。（虽然从题目判断出CHF不对冲，但选项给的是underhedge，也是某种程度上的不hedge）
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