鸡同学2024-04-25 01:07:11
这题选A的主要原因是客户想最小化风险吗?
回答(1)
最佳
张Simon2024-04-25 11:30:46
同学,上午好。
A选项 在投资多种币种时,要考虑不同币种之间的相关性。题干中说NAD和AUD两种外币的相关性是0.85,两种相关性高,又同时是long position,所以说明两种外币没有办法做到分散化,所以需要对两个币种分别进行对冲。答案选A。
B选项,Cross hedge/proxy hedge:站在单个资产角度,如果在现实金融市场上没有找到合适的对冲产品,那么此时选择一个性质与其非常类似的产品进行对冲。例如,A货币和B货币是相关性比较高的货币,持有A货币敞口,但A货币交易不活跃,因此用B货币进行对冲,就称为cross hedge。cross hedge是只持有1种货币,用另一种对冲,但题中是持有两种,所以B不能用。
C选项,minimum variance hedge的公式:RDC = α + β(%ΔSpot rate) + ε,其中RDC就是domestic-currency return。这个公式就是拿domestic-currency return和percentage changes in the spot rate做回归,然后计算出的β系数,根据β来做对冲。如果要对两个外国货币做minimum variance hedge,那么公式会是这样,RDC = α + β1(%ΔSpot rate 1) +β2(%ΔSpot rate 2) + ε,因为AUD和NZD的相关系数为0.85,在多元回归中,两个自变量相关性高,就会出现多重共线性的问题,模型就不准了。
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