Simon2024-04-23 16:58:15

同学，上午好。volatility smile和skew的图像，行权价越低，越在图像左边，行权价越高，越在图像右边。

Generally speaking, implied volatility increases for put options at strike prices that are lower than the current stock price【行权价低于当前股价，所以是OTM put，在图像左边，volatility高，这段话描述volatility skew正确】, 
whereas implied volatilities decrease for call options for strike prices that are higher than the current stock price；this is called the volatility skew.【行权价高于当前股价，所以是OTM call，在图像右边，volatility低，这段话描述volatility skew正确】;

However, sometimes implied volatility decreases for put options at strike prices that are lower than the current stock price, 【错在OTM put volatility低，正确说法在smilie中，如果行权价低，那么是otm put，在左边图像，volatiliy也是高的】
whereas implied volatilities increase for call options at strike prices that are higher than the current stock price; this is called the volatility smile. 【这段话对的，行权价高，在图像右边，是OTM call，volatiliy高】

long risk-reversal=long OTM call+short OTM put。最后一段描述错在把这个策略说反了。