穆同学2024-04-22 22:06:52
穆同学老师没太懂这个题的点…
回答（1）
最佳
suzhan2024-04-22 22:37:54
suzhan同学你好，这道题可能题干是个关键（截图中没有题干）。 这道题应该还考察了一个关于overhedge获取surplus的点，因为这是在使用contingent immunization的策略，在hedge掉了duration gap的基础上，因为预期利率变化的方向有利于多头方，因此更多的futures有利于获取surplus。
如果题干没有此类表述，仅仅针对close duration gap，那么552contracts是合适的。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
😬
- 追答
-
谢谢截图，这题第二段的表述就很明确了，使用的策略要考虑资产配置对于利率变化的敏感性，所以有一个4%的阈值，资产负债匹配度高于4%，我们就需要进一步考虑是否overhedge or underhedge了。
是一个小陷阱，希望同学之后做题的时候，对于这类描述更加敏感。 加油！
- 追问
-
老师能不能…，详细讲讲为啥要多点future？有关这个4%也不太理解…麻烦了老师～爱你哟
- 追答
-
首先判断使用工具和方向，future的标的是十年期国债，利率下降，价格上升。那么在有强烈利率下降的预期情况下，做多future是必然的。 4%是题目中给出的标准，不是一个定式。 在实践中，投资经理会对这个敞口有自己的判断和估计。本题中，CIO的逻辑就是，如果Assets高出Liabilities4%以上，这部分能够带来的surplus就不能被忽略，那么就是要顺势而为，做多future赚取收益。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片