Simon2024-04-22 11:50:02

同学，上午好。

截图中的公式是用因子来回归active return，如果收益能被因子解释，那么就是factor weighting。如果不能被因子解释，我就认为是α和 ε，其中alpha是选股能力。

而active share和active return没有直接关系。active share通常是和active risk一起比较的。active risk是衡量portfolio和benchmark的偏离程度。

一般来说，存在active share，portfolio和benmark 选股发生偏离，那么portfolio和benhmark长的不像，就会有active risk以及active return。

但是也有特例，例如benchmark是工商银行，portfolio是建设银行，虽然有active share，bortfolio和benchamrk选股不一样，但是都是大银行，都是价值股，可以认为portfolio和benchmark还是很像的。那么active risk就很低。