努同学2024-04-20 14:45:45
努同学AB选项不对的原因是什么，特别是B选项，首先这是个冷门货币，那显然因为流动性不好会导致波动率高吧？C选项，那既然找到了一个流动性好的墨西哥货币做对冲，那流动性好不是一个优势吗，为什么还会产生风险？
回答（1）
Simon2024-04-23 11:48:06
Simon同学，上午好。举个例子，例如，SEK投资的是古巴币，假设古巴币流动性不好，然后发现古巴币和墨西哥币相关系高，就对冲墨西哥币。此时因为标的资产和对冲资产不是同一个，所以存在basis risk。是由cross hedge引起的。
Cross hedge/proxy hedge：站在单个资产角度，如果在现实金融市场上没有找到合适的对冲产品，那么此时选择一个性质与其非常类似的产品进行对冲。例如，A货币和B货币是相关性比较高的货币，持有A货币敞口，但A货币交易不活跃，因此用B货币进行对冲，就称为cross hedge，本质是标的资产与对冲工具不一致，这种不一致也称为Basis risk
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