veronica lynn2024-04-07 22:39:05
veronica lynn老师 这里再进行对冲分析时 不理解为什么return是60m*0.05以及60m*-0.05？不是要组合的30%全部对冲权益风险吗？那60m不是不受大盘涨跌的影响啊？
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Simon2024-04-08 09:33:47
Simon同学，上午好。
首先60m会下跌有loss，其次，short futures会有gain，这两部分相加，loss和gain相互抵销，相当于60m不受大盘涨跌影响。
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那既然60m不受大盘涨跌影响的话，对冲分析就不应该60m*-0.05啊？
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同学，上午好。
理论上，gain和loss相互抵销，60 million不受影响。但是因为rounding the hedge ratio，对冲份数取整822份，实际是还有误差的（需要821.9，买了822，有0.1份多了）。所以对冲分析是看60 million的loss和822份futures的gain能否完全抵销，但是实际有300的敞口。
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那就是说因为有rounding的存在，对冲合约无法取整数导致60m是不能完全对冲风险的，这一部分要考虑大盘涨跌的影响，最后算出来的净敞口不为0，可以这样理解吗？
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可以这样理解
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