136***652019-02-13 12:25:41
136***65老师你好，原版书Reading24课后题27，28课这两题如何计算，题后答案很复杂没看懂，特别是28题中涉及三种货币的如何计算？
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Sherry Xie2019-02-13 16:21:33
Sherry Xie同学你好，28题里面三种货币的数值是来自于27题已经算好的步骤。你没看懂的步骤是哪里？
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1, 为什么“Mexican yields decline to 7% at all maturities"不是直接减去7%，而是要通过discount来计算？为什么又是用7%来做discount 表示什么含义？ 2， 碰到如27题的选项，是不是每个情形都得一一算，有没有快捷方法？ 3， 23题中的breakeven是什么意思，讲义中好像没提到？
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1, 看25题的选项中没有讨论到borrow Euro and buy UK-5 year bond的情形，在这种情况下(题目说是USD-dominated portfolio)，是不是直接（1.1%-0.15%）/2？ 2，从27题的答案分析理解，如果decide whether to buy one portfolio or not, 是不是只要看(local market return+hedging cost), 而不需要看currency depreciatation/depreciation, 貌似depreciation只在要确定是否要hedge的是否考虑，这种理解对吗
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同学你好，25题只讨论us euro Uk market，而且还告诉我们是usd denominated,肯定是讨论 US和UK,US和Euro，以及US和US自身，不需要讨论其他情形。
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27题你的理解是对的，而且题目说了只能考虑hedging into each portfolio base currency，所以不用考虑currency depreciation，而是在28题里面考虑。
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好的。还有上面发过的3个问题，重复再发一下，怕您漏看了，非常感谢！ 1， 为什么“Mexican yields decline to 7% at all maturities"不是直接减去7%，而是要通过discount来计算？为什么又是用7%来做discount 表示什么含义呢？ 2， 碰到如27题的选项，是不是每个情形都得一一算，有没有快捷方法？ 3， 23题中的breakeven是什么意思，今年的讲义中好像没提到？（以前的真题有breakeven这个点）
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1.这是个par bond, CR=原始mexico 5year YTM, 预测半年后利率下降到7%，我们为了求local market return, 需要知道半年后mexico bond的价格，所以用新的利率7%进行折现，求出半年后的价格。
2. 没有简便办法，但我预测新知识点不会出这么难。
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3. breakeven意思说两条Yield curve在未来会一样，有相同交点，inter mkt 很难一样，因为最开始的yield都不一样，同时还受到currency risk影响.
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