Simon2024-04-02 09:59:58

同学，下午好。首先，先区分债券VaR的计算和二级学的股票VaR计算，他们的方法不一样的。其次原版书这道题，答案是错的。

以下是计算债券VaR的步骤：

1. 先计算债券Volatility的偏离，（0-2.33×1.5%×根号21），1.5%×根号21是把dailiy volatility变为one month，2.33是99%置信区间对应的临界值。

2. 把Volatility的偏离转换成YTM的偏离，乘以YTM，也就是（0-2.33×1.5%×根号21）×2.85%，这样计算出来的就是one month 的△y

3. 利用修正久期公式，△P=MD×△y×P，计算出具体的VaR金额。P=75M×104.0175/100，MD=9.887，△y=（0-2.33×1.5%×根号21）×2.85%，全部代入公式，△P=75M×104.0175/100×[（0-2.33×1.5%×根号21）×2.85%]×9.887=3,520,739。所以一个月的VaR金额大约是3,520,739.

原版书这道题的解析是错的，它计算△y时没有乘以YTM。