哈同学2024-03-30 12:17:13
哈同学麻烦再讲解一下利率水平对hedge ration的影响。到底以哪个为准？利率影响asset现值的同时不也是会影响liability吗？
回答（1）
Simon2024-03-31 12:20:37
Simon同学，上午好。以讲义上的逻辑为主，通常管理负债时，最常见的是养老金负债，养老金负债通常都是BPV asset＜BPV liability，所以，为了增加BPV asset，要买入债券期货。
如果预计利率下跌，债券期货价格会上涨，那么就会买入更多的债券期货，有一个higher hedge ratio（此处逻辑和买卖股票一样，预计未来涨，就多买）
如果预计利率上涨，债券期货价格未来会下跌，因为买了之后也会跌，那么就少买一些，有一个lower hedge ratio
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