-2024-03-29 13:16:24
-老师，请再讲解一下OAS（虽然二级时学过），无限感激，谢谢。
回答（1）
最佳
张Simon2024-03-29 15:31:03
张Simon同学，上午好。OAS通常和Z-spread一起比较。
OAS是剔除option之后的spread（可以认为OAS是对pure bond的补偿），而Z-spread考虑了option的spread。对于callable bond来说，对投资者不利，所以需要在原pure bond基础上增加补偿，那么Z-spread＞OAS。
而callable 卖的越便宜，那么债券价格越低，折现率就越高，所以spread也越大。也是Z-spread更大。
如果是putable bond，那么OAS＜Z-spread。因为putable bond对投资者有利，不需要那么多补偿，那么Z-spread＜OAS。
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