张Simon2024-03-27 09:25:50

同学，上午好。roll yield其实就是签订forward是否更划算。roll yield不用看平仓。

可以举例来解释下什么是roll yield。比如，我有一份三个月后买欧元的forward（long forward），如果现在欧元spot便宜，三个月的forward贵，按照forward买反而更贵，不划算，那么就是负的roll yield。

或者我有一份三个月后卖欧元的forward（short forward），如果现在欧元便宜，三个月的forward贵，未来卖反而更划算，那么就是正的roll yield。

Rika Björk是Swedish投资者，买的是欧元资产，所以担心欧元会贬值，那么就会做空欧元，也就是short EUR forward，现在EUR forward有溢价（F大于S），也就是按照forward卖的要比spot贵，所以roll yield是正的。



或者从更深的原理讲，担心欧元贬值，签订short 欧元forward，因为forward premium，F＞S，随着时间到期，F会朝着S趋同，所以F会下跌，那么short forward，而forward未来会跌，所以有正收益。roll  yield为正。