Johnny2024-03-27 10:08:13

同学你好，教材原文如下：
Because after-tax volatility is less than pre-tax volatility and asset class correlations remain the same, it takes larger asset class movements to materially alter the risk profile of the taxable portfolio. This suggests that rebalancing ranges for a taxable portfolio can be wider than those of a tax-exempt portfolio with a similar risk profile.
他给出的两个原因是税后波动率下降以及资产大类间的相关系数没有变，这两点原因结合后导致税贵由波动率变大。
波动率下降是会导致税后波动率变大，而资产大类间的相关系数没有变，于是我们就不用去考虑相关系数了，否则要是相关系数也会变动，那么对于range的影响就不确定了。