邵同学2024-03-22 14:06:50
邵同学老师，第五题这里的距离解释我能够理解，但是之前有讲过convertible bond能够被看做一个call option, 如果把call option 和 short stock画图来看，结果看起来就是long put option的图像，那从图像上面来看又是随着价格降低，profit变高，这个怎么理解呢？
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Simon2024-03-22 16:01:03
Simon同学，上午好。当股价大于可转债的转股价时，我们才会进行可转债套利，所以买入可转债（立马行权），卖出股票，内含假设就是S大于K时才会执行这个策略（而一旦执行策略，收益就是固定不变的)。而如果股价＜可转债转股价时，我们就不执行可转债套利策略了。
而用long call和short stock合成出long put时，自带了S＜K这种情形，但如果有S＜K，我们就不long call+short stock了，所以左边的情况是不存在的。
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