曹同学2024-03-19 14:03:26
曹同学老师，课后题module5 第9题的c选项为什么不对，我记得我还问过老师，老师说TAA也是可以突破SAA的上下限
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Johnny2024-03-20 09:42:22
Johnny同学你好，如果是在进行TAA的，它是不可以超出upper and lower limit的，也就是资产权重只可以在range范围内进行调整。SAA可以看成是TAA的benchmark，而range就是risk constriant
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那什么情况下是可以超过SAA的？更改mandate, IPS变动这些？
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同学你好，IPS会写明投资者的各种风险限制以及风险承受能力和收益目标，能符合投资者收益要求并且满足各个条件限制的长期资产配置叫SAA，也叫policy portfolio，SAA的return也叫policy return。所以SAA是一个投资组合，而不是一个资产权重的范围。可允许浮动的资产权重范围叫rebalancing range，资产权重上限就是upper limit，下限就是lower limit，而TAA就是偏离于SAA进行投资，但是不可以超出range的范围。哪怕修改了mandate，IPS发生了变动，有了新的SAA和rebalancing range，那么TAA还是只能在新的range范围内进行调整。
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