Simon2024-03-15 10:26:40

同学，上午好。

截图2中，个股的deviation是active share带来的，但是并非active share一定会增加个股的deviation。

通俗来说，截图2中公式是active risk的公式，而active risk衡量的是benchmark和portfolio的偏离，那么就可能有这种情况，benchmark是工商银行，portfolio是中国银行，active share很高，但是两只股票都是国有大银行，在相同板块，他们是非常像的（因子层面，股票像，都是大盘价值股，而且相同行业，都是巨头），所以虽然选股不同，但是benchmark和portfolio依然很像。所以portfolii和benchmark的偏离是很小的，那么active risk就很小（公式中的个股的deviation就更小了）