开开2024-03-14 10:30:44

同学你好，index arrival price是下单时指数的价格，而index vwap是执行交易期间指数的VWAP，相当于是这段时间内的平均ndex价格。
这题问Nano Corporation的交易中，market-adjusted cost 比 arrival cost高，低还是一样。
Market-adjusted cost =Arrival cost– β × Index cost ，因此market-adjusted cost - arrival cost = – β × Index cost 。
因为Nano的beta等于1，因此只要看Index cost就能判断market-adjusted cost 与 arrival cost谁高谁低。

Case中提到VWAP for a relevant stock index over the trade horizon is lower than the index arrival price for the trade.
即index VWAP < index arrival price;
根据index cost =side*(index VWAP-index arrival price)/index arrival price，那么这个交易期间index cost是负的，因此– β × Index cost为正，说明market-adjusted cost 比 arrival cost高。

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