Johnny2024-02-28 10:15:51

同学你好，债券的收益率由价格变动以及利息和再投资收益率组成，yield上升就意味着债券价格会下降，但是reinvestment return会上升。收益率上升所导致的债券价格变动就是-MD×Δy，所以两年内yield 上升2%所导致的债券价格下跌幅度就是4.84×2%=9.68%。但是利率上涨又会使得reinvestment return上涨，两年内利率线性上涨2%，那就是第1年底上升1%，第二年底再上升1%，0时间点的利率不变。0时间点的利率决定0-1这一年的再投资收益率，1时间点的利率决定1-2这一年的再投资收益率。既然0时间点利率没增加而1时间点增加了，说明第一年再投资收益率没涨，第二年涨了1%，近似是两年平分这1%的再投资收益增幅。
下面0.46%他给的答案错了，正确的应该是0.46%=[1+(-9.68+1+6)/5]