温同学2024-02-20 11:38:41
温同学如何理解statement 3 是正确的，请老师讲解一下？
回答（1）
Johnny2024-02-20 15:47:14
Johnny同学你好，可以参考下图总结的multi-factor VCV的优点。
只要没有任何一个因子是多余的（模型中所有的因子都能够对收益率起到解释作用，不存在有哪个因子对于收益率的解释力度为0），并且没有任何一个资产的收益率是完全仅由因子所决定的（所有的因子并没有解释了100%的收益率，存在specific risk，体现在残差中），那么VCV的结果就不会显示出有资产是无风险的。
那么statement 3就反一下，如果有资产的收益率能够100%全部由因子所解释，或者有因子是多余的，那VCV就可能显示出有的资产是无风险。
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