考同学2024-02-16 22:32:10
考同学CFA 三级 AA 用风险因子模型，我可以理解各个风险因子间的相关性要低（不然会有过拟合等问题），但图中标黄的是什么意思呢？风险因子要和市场走势相关性低？我理解市场走势常规可以用barra九因子分解归因，那每个因子就是用来解释市场的，是具备一定相关性的吧？
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Johnny2024-02-20 09:42:00
Johnny同学你好，with the market说的是因子模型所使用的因子应该要和市场的相关度低一些，也就是说不能因为市场变动，这些因子就全部都一起剧烈变动，毕竟我的目的是让这些因子本身来解释我的收益，查看因子和收益的关系，但如果这些因子都是和市场关联度很高，那就相当于这些因子只是市场风险的代理人而已。
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好的，那么characteristic2中提到的，factor-based approach中的因子，和structural factor的因子，是不相同的吗？请教差别是？
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同学你好，这个是不同的，这是二级组合中提到的，fundamental factor是fundamental factor model中的因子，比如说有firm size, earnings, 以及一些财务指标；structural factor是宏观因子模型的经济因子
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