Simon2024-02-07 12:00:07

同学，上午好。

第一句。
YTM公司债=基准利率+spread。spread通常是在经济变好的时候缩窄而在经济变差的时候扩大，基准利率会在经济变好的时候上升（可以理解为经济更好有更高的收益率）而在经济变差的时候下降。那么公司债会在两者的变动下导致整体的利率波动反而比较小（因为两者的变动会抵消一部分），而国债仅是基准利率，则波动较大。

第二句。
corp YTM - swap rate产生的spread 是小于 corp YTM- treasury bond yield的spread. 因为swap的风险是大于treasury bond的。

swap rate＞treasury bond yiueld
corp YTM - swap rate＜ corp YTM- treasury bond yield