Simon2024-02-06 09:40:34

同学，上午好。

roll yield不要去想交割，容易把问题变复杂。我先举个例子，房子spot 价格=100w，forward价格=120w（F＞S），如果我去买房子，我是更希望今天就按照spot只花100w买回来的。但如果long forward，那就多花了20w，所以，此时long forward，roll yield为负。相反，如果我是卖房子的一方，那么我是更希望按照forward卖出120w的，多卖20万，此时short forward，roll yield为正。

我们直接就是F和S比较，

如果long forward，

F大于S，forward premium，此时按照F买入，买贵了，roll yield 为负数。
F小于S，forward discount，此时按照F买入，买便宜了，roll yield为正数。

如果short forward，

F大于S，forward premium，此时按照F卖出，卖贵了，roll yield为正数。
F小于S，forward discount，此时按照F卖出，卖便宜了，roll yield为负数。