努同学2024-02-02 23:53:12
努同学第二题，题干中说 To maintain its tax-exempt status, it has a minimum spending requirement of 5% (in real terms) of average asset value. tax-exempt只和spending rate有关，什么时候又扯上real return rate？两个不是一个概念吧，为啥real return rate也达到5%才能tax-exempt?
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Wang2024-02-04 14:59:39
Wang同学你好，此处可以换一个角度考虑。 5% spending requirement 是tax-exempt的需要，而5% real return rate 是为了达到题干中提到的“The Foundation’s aim is to preserve the real value of its investment portfolio”的需要。如果当年的收益率不足5%，为了preserve the real value of portfolio, spending也不能达到5%，就不能享受tax-exempt.
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