杨同学2024-02-02 22:30:54
杨同学24 mock B AM case 5 第3问，为什么equity swap还能换negative return of position呢？不是用equity return去换floating rate 吗？
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Simon2024-02-04 09:12:46
Simon同学，上午好。此处equity swap是 支付equity return，收 MRR-50bps。然后因为equity在贬值，所以支付的是negative equity return。支付-4%收益，那么就是收到正的4%收益。
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不好意思没有看懂为什么要支付本金变动的部分
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本金变动部分就是return，而互换的就是return。
此题中，希望reduce 40% of the exposure to QQQ，所以拿500 million×0.4=200 million，进入equity swap，拿这部分的return去换MRR-50 bps。
而After entering the equity swap, the value of the QQQ position declines to $480 million at the first settlement date，所以亏损了4%（480/500-1=-4%），那么swap里，支付对方负收益 -4%收益，等于对方给我4%的正收益，金额=200*0.04=8million
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