Simon2024-02-02 11:20:16

同学，上午好。如果考虑到利率变动，而这种duration gap对我有利，我就保留这种duration gap，甚至可以扩大duration gap。

例如BPV A＞BPV L，理论上是要short futures消除duration gap的，但如果利率下降涨，债券上涨，因为资产的BPV A更大，所以资产升值更多，而负债BPV L更小，所以负债涨的更少，资产大涨，负债少涨，对我来说，这种duration gap就是有利的，所以，即使short 更少的futures（under hedge），无法消除duration gap，也是没事的。

这里的逻辑其实还是，首先，如果BPV A＞BPV L，那么我要short futures。然后考虑利率变动，利率涨，futures会跌，那就多卖，如果利率跌，futures会涨，那就少卖。（直接站在futures角度考虑）