杨同学2024-02-01 20:37:47
杨同学2024 mock A PM case5 equity的第2问，small cap index，为什么low sensitivity to TE 能证明sampling比full replication更好？
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Simon2024-02-02 15:00:05
Simon同学，上午好。
1. 因为The lower sensitivity of these clients to tracking error，所以我们可以使用sampling，而不是optimization，因为如果他们对tracking很敏感，而full replication不合适，那么只能optimization了。
而sampling比full replication好，是因为小盘index他的流动性不好，那么不适合full replication。
2. Market capitalization是市值的意思。例如贵州茅台市值2.02万亿CNY
3. 题目中说replication时，三种passive method都算，还是单指full replication？这个不一定，要根据上下文表述。
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意思是: high sensitivity to TE，要TE最小的？也就是full replication > sampling > optimisation?
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同学，上午好。
对的，high sensitivity to TE，那么TE越小越好。
然后三种方法tracking error排序，没有定论。一般而言，最优化的跟踪误差最低，但也不是绝对，具体问题要具体分析。如果组合AUM适中，指数成分股数量不太多，且都是流动性很好的大盘股，那么full replication的tracking error也是很小的。
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