鸡同学2024-02-01 11:22:05
鸡同学这里moderate volatility不和刚才计算的三种情形下都是6块钱的收益相冲突吗？
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Simon2024-02-05 14:09:12
Simon同学，上午好。不冲突。三种情形下，都是6块钱，是已经套利的情况下，收益是6（股价30，转股价24，股价波动不影响套利），但如果，还没行权，市场波动就会影响。
这种策略最适合是市场波动率适中的时候去执行。如果市场波动大，这种套利风险会比较大，例如在市场极端波动的情况下，通常意味着信用风险升高，那么可转债价格会下跌。可能还没等到股价上涨我行权套利，我就要面临投资者的赎回压力，被迫提前卖出可转债。
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为什么说“可能还没等到股价上涨我行权套利，我就要面临投资者的赎回压力，被迫提前卖出可转债”。为什么要面临投资者的赎回压力？我不就是投资者吗？而且一般可转债也没有嵌套发行方赎回的option。
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逻辑如下：
投资者花钱买了对冲基金，对冲基金去买了可转债，然后如果市场剧烈波动，可转债价格大幅下跌，那么投资人就会和对冲基金去赎回自己的份额，对冲基金就要卖出自己手里的可转债（那么就等不到股价上涨超过可转债转股价的那天了）。
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