614****46392024-01-29 19:21:56
614****4639前导课的课件，能不能讲一下第二条是为什么？ 另外第4条和第5条结论都是 realized return < YTM吗？ 为什么？ 谢谢
回答（1）
Simon2024-01-30 15:11:17
Simon同学，上午好。
第2条，提前卖出债券，如果折现率=YTM，那么获得的收益就是YTM。举个例子，3年期ytm=10%的零息债券，期初定价100/1.1^3=75.13，如果第1年卖出，那么100/1.1^2=82.64，从75.13到82.64，投资收益是10%
第4条，虽然再投资收益率上升，但是，持有期限很短，再投资收益影响很小，更多的是本金因为YTM上升而下跌，本金下降的影响更大，所以实际收益小于YTM。
第5条，持有期限很长，再投资收益影响更大，因为再投资收益下降，所以实际收益小于YTM。
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