Jerry2024-01-29 11:32:33
Jerry请问老师，匹配单笔负债是不是就不用考虑凸性了？负债久期为7；组合A凸性34、久期7（与负债完美匹配）；组合B凸性14，久期7.3（与负债久期稍微偏了一点），但是凸性比A小了许多，应对大幅度利率曲线平行移动更有保障，感觉应该选B组合啊？
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Simon2024-01-30 13:27:25
Simon同学，上午好。
凸性是最后才看的，先需要满足PV A≥PV L，麦考利久期匹配，最后才看凸性要最小。portfolio B，久期7.3不匹配，所以直接排除了。如果B改成7.03，那么可以认为是匹配的，这没有一个明确判断标准，只能通过example来主观判断。
多负债匹配，同样凸性是最后看的，
整体来说，多负债匹配只需要满足这三个条件即可：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的BPV要匹配负债的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化资产的convexity，同时满足convexity A＞convexity L
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梁雪2024-01-29 22:30:40
梁雪同学你好，单笔负债首先考虑久期匹配，只有在久期匹配的基础上才看convexity 尽量小，本题中B 久期7.3不匹配7，所以直接被排除，不用考虑convexity。
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如果是多笔负债匹配呢？ 久期到底是偏离多少程度算是一个能接纳的范围啊
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