穆同学2024-01-28 15:25:48
穆同学老师这个公式。百题遇到有点混乱。spread升高，所以这里spread变动是正数，所以等式右边整体为负。等于CDS价格变动是负。
回答（1）
最佳
Simon2024-01-28 16:45:33
Simon同学，上午好。
这个公式其实就是修正久期的变形。MD=-△P/P/△y，所以△P=-MD×△y×P，即△CDS price=-spread Duration×△spread×Price。如果CDS spread上升，CDS价格是下跌的。
补充：关于CDS买卖方向和CDS报价需要转一下弯，buy CDS protection=short bond，sell CDS protection=buy bond。我们可以把CDS price当做债券价格。
CDS spread增加，买入cds 保护，short risk，short bond（因为是short bond，所以spread上升，CDS price下降，对protection buyer有利）
CDS spread下降，卖出cds 保护，long risk，long bond（因为是long bond，所以spread下降，CDS price上升，对protection seller有利）
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
其实就是从CDS=1+（fixed rate - CDS spread）*duration，变过来的，t1- t0 CDS price一轧差就出来了。你就想如果信用变差，那CDS价值就越高了啊，所以最后CDS价格变动为正数。
这个最后cds价格变动为负吧…
这是我们群里大神回答我的，我晕了一下午。
- 追答
-
对的，同学，你现在的理解是正确的
- 追问
-
百题里也有一个这个题，但是那个要考虑买卖的头寸。单纯从这个公式来讲，spread变大，cds price变小，p1-p0小了，cds price 变动是负。这么理解。
- 追答
-
嗯嗯，对的，同学，但从公式上来看，spread变大，CDS price就会下降。P1-P0＜0，△CDS price为负。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片