Simon2024-01-28 14:06:06

同学，上午好。远期汇率贴水是F＜S，就是forward discount。而forward premium。是指F＞S。

整道题思路如下：

roll yield是0时刻比较F和S，看哪个更划算。

1. 在initial时刻，签了一个做空EUR的6个月forward at 1.3935-19=1.3916.
2. 与6个月后卖EUR相比，现在就把EUR按照1.3935卖掉，显然更划算，所以签了一个6个月的forward不划算，是negative roll yield。
3. 6个月后到期，为了把forward平掉，我得去市场上按照spot rate 买回EUR，但这时候spot rate是1.4289，只看spot rate，可以看到欧元在升值，所以EUR是越来越贵的（sell low and buy more high，按照1.3916卖，1.4289买回），我买EUR不划算。所以made it even more negative。