Simon2024-01-28 14:37:38

同学，上午好。因为通过exhibit 3，画出图像是volatility skew，那么采用的策略是对implied volatiliy低买高卖，所以所以long OTM call，short OTM put，这是risk reversal策略。而C是short risk reversal，方向反了。

另外A选项，最后selling underlying stock，是因为long risk reversal，long OTM call+short OTM put，因为call的delta在0到1之间，put的delta在-1到0之间。所以long OTM call+short OTM put整体delta是大于0的。为了让delta=0，所以需要额外再short stock（因为stock 的delta=1）。