穆同学2024-01-27 17:20:41
穆同学老师计算里D的符号。上面的式子D直接用，下面要变-号。有木有什么规律
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Simon2024-01-28 14:48:10
Simon同学，上午好。规律见截图，其中，在expected excess spread中，忽略了convexity。
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没领悟…
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同学，上午好。利率增加，债券价格会下跌，导致收益率降低。所以无论是上边还是下边，都是减去的duration×利率变动。
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所以不是D有符号。是利率变动有符号。D直接代数值，利率变动如果变大，是正的，会降低收益，减去正的收益降低。
利率变动小，对收益是好事儿，是负的，那就减掉负的，提升收益
五因子计算、这个超额收益、cds、都是这样理解D和利率变动吗？
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对的，同学，你的理解是正确的，是△y有符号，利率变动为正导致收益减少，利率变动为负，导致收益增加。
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