开开2024-01-25 10:13:46

同学你好，
关于这个选项，涉及到的题干是：the aggregate value of all assets affected by the inefficiency is larger than the AUM of the manager and its competitors, then the investment process of exploiting a structural inefficiency is repeatable.
 受这个inefficiency影响资产是足够覆盖基金经理和他的竞争者的AUM的，说明市场深度和流动性够，inefficiency是 sustainable的，不然大家发现这个无效性后会很快使得价格往不利的方向去变动，套利机会消失。
举个例子，因为市场无效性，例如小盘股没人关注导致信息没有充分反应到股价中，使得某只股票undervalued。如果这个无效性只影响了这一只股票，有投资者发现这只股票是undervalued并进行了买入。但是因为股票市值小，交易量小。使得少量资金做多就把价格拉上去了，价格很快恢复到公允价值，因此这个获利机会就消失了，无法再次利用。但如果是很多小盘股都有这种特点，这个inefficiency影响的资产数量就会很大。许多股票都可以提供这种获利机会，那么这种机会就能持续。

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