Tosh2024-01-24 16:38:26
Tosh债券的百题case5 这个case里说 convexity adjustment不能用于non parallel shift
回答（1）
Simon2024-01-24 18:25:48
Simonconvexity不能用于非平行移动。非平行移动是KRD。
convexity小的理由：immunization始终都是考虑平行移动，但是衡量利率风险的指标有duration和convexity，免疫策略只是将duration进行匹配，但由convexity而残存的利率风险并没有被匹配，我们也可以从公式角度理解，△P/P=-MD*△y+1/2*convexity*(△y)^2，因为immunization中只考虑了duration，没有考虑convexity，所以convexitty越小越好。
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但是case10说了 structural risk is arise from non parallel shift， 所以要减小dispersion 也就是减小convexity
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好的知道了
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好的，同学，加油！
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